Эталон тяжелой нефти Альберты, Western Canadian Select (WCS), завершил неделю ниже 50 долларов США за баррель впервые с конца прошлого года.Новый минимум 2022 года отчасти объясняется снижением цен на нефть в целом, но в основном из-за увеличения дифференциала канадской тяжелой нефти.
РАЛЛИ ОПЕК+ проваливается
Цены на нефть стабильно падали во второй половине 2022 года. Небольшой скачок цен произошел в начале октября, после того как ОПЕК+ приняла решение сократить квоты на добычу на 2 млн баррелей в день.Фактическое сокращение составило около 1 миллиона баррелей в день из-за продолжающихся перебоев в поставках среди ключевых членов ОПЕК.
Признаки замедления мировой экономики с тех пор свели на нет большую часть этих достижений.WTI завершила неделю на уровне 76 долларов США за баррель по сравнению со 120 долларами США за баррель в июне.Теперь ОПЕК заявляет, что видит перенасыщение рынка в четвертом квартале и вряд ли повысит квоты на предстоящей встрече 4 декабря.
СКИДКА WCS
Хотя все эталонные цены на нефть упали с максимумов начала ноября, WCS пострадала больше всех из-за увеличения дисконта к WTI.
Цены на нефть и дифференциалы, как правило, наименее благоприятны зимой, когда спрос на нефть самый слабый.Однако скидки в этом году являются самыми большими со времени приказа о сокращении добычи в 2019 году, вероятно, из-за возобновления перегрузок экспортных трубопроводов.
В трубопроводной сети Западной Канады к концу 2021 года осталось свободное место благодаря завершению проекта замены линии 3 компании Enbridge в октябре 2021 года. С тех пор TC Energy завершила расширение своего трубопровода Keystone на 50 000 баррелей в день, что привело к увеличению дополнительных площадей.Потенциал экспорта сырой нефти, исключая продукты нефтепереработки, оценивается примерно в 4,0 млн баррелей в день.
Хотя железнодорожный транспорт потерял свой блеск, на его долю по-прежнему приходится около 125 000 баррелей нефти в день, что мало изменилось по сравнению со средним показателем прошлого года.
ТАК ЧТО ИЗМЕНИЛОСЬ?
Этот год оказался очень загруженным для операторов нефтеносных песков с точки зрения технического обслуживания, отчасти из-за переноса остановок во время пандемии.Большую часть 2022 года магистраль Энбриджа, по которой транспортируется около двух третей экспорта канадской нефти, работала на мощности ниже мощности из-за падения поставок.
Но с тех пор эта тенденция изменилась, и в четвертом квартале производство существенно выросло.В частности, ожидается, что производство битума, практически полностью экспортируемое в США, к 2022 году достигнет нового рекордного уровня.Прогнозируется, что в декабре этого года предложение Дилбита увеличится на 300 000 баррелей в день по сравнению с тем же периодом прошлого года, когда скидка WCS составляла всего 15 долларов США за баррель.
Enbridge теперь заявляет, что Mainline будет разделена в декабре, а это означает, что некоторым производителям придется искать альтернативы.Пропускная способность Mainline составляет 3,1 миллиона баррелей в день, из которых около 2,3 миллиона баррелей в день зарезервированы для грузоотправителей тяжелой нефти.
В следующем году планируется гораздо меньше простоев в обслуживании, а это означает, что 2023 год, вероятно, станет еще одним рекордным годом для нефтеносных песков.Проект расширения Trans Mountain не будет введен в эксплуатацию до четвертого квартала, что, скорее всего, приведет к отправке большего количества дополнительных баррелей в резервуары для хранения или на железнодорожные вагоны.
Если не считать каких-либо серьезных нарушений добычи нефтеносных песков или возврата квот на сокращение, все указывает на более широкие скидки в 2023 году.